“毒奶粉”在那!“巴菲特”在哪?

2011年3 月1 日起，未重新获得生产许可证的乳制品生产企业，将被责令退出市场。新规定要求，企业必须具备三聚氰胺检验项目相关的检验设备及能力，不得进行委托检验。

某乳业专家认为，原本由市一级检测机关承担的责任，转嫁至企业，而增加任何一项检测项目的成本动辄数十万，中小企业难以承担重负，现时，中小乳企利润空间已从2005 年的15%-18%降至个位数。

或许您关注到了这条报道，或许您对于“毒奶粉”横行与为人父母的我一样忧心，当我们愤恨这些人太没有道德的同时，您是否看到了另外一层——“毒奶粉”在那里！“巴菲特”在哪里？

从2003 年安徽省阜阳出现劣质奶粉，导致婴儿食用后头脑肿大，到2008 年奶粉含三聚氰胺，令婴儿食用后患上肾结石，再到近期爆出的“皮革奶”事件，中国乳品业遭受了前所未有的信任危机。

大量内地顾客涌港抢购奶粉，奶粉荒频频侵袭香港，致使香港地区正在讨论是否应该出台“奶粉限供”政策。很多家长不仅仅对国产奶粉失去信心，甚至对中国大陆销售的洋奶粉也存质疑，不惜奔赴日本、香港去购买放心奶粉。海外购买的奶粉不仅和内地价格相近甚至更便宜，在奶粉的营养、质量和放心度上均更胜一筹。

不过，站在经营者、投资者的角度，危机未必是危机，也可能是转机。

新政之下，2011年820 家乳制品生产企业中预计至少近两成小企业被淘汰，大部分中小企业面临生存困境。寡头垄断的格局将在此轮危机之后而更加突显。短期来看，行业内部一系列兼并重组运作必将大面积发生。既有来自政策压力的原因，也有企业自身发展的原因。

“信任危机”一方面进一步拉大了领跑企业与跟进者之间的实力差距。另一方面，第一集团内部各个企业却站在同一条起跑线上。洗牌过后，第一集团中谁能够率先抢跑，谁将是下一轮行业复兴的最大得益者！

中期来看，“信任危机”不会永久持续，“价值”不可能常常显露在外。

1960年，德安里吉斯丑闻沉重打击了美国运通。美国运通为德安里吉斯的豆油生意做担保，而德安里吉斯为了控制豆油市场，用海水放在储油罐里做抵押。

1960年，苏联向日葵歉收，意欲买美国大豆来补充食用油料；德安里吉斯开始做假控制豆油期货，几乎控制了超过地球上可能的大豆油。由于美苏贸易抵制，豆油生意没做成，事情败露，美国运通付出了6000万美元的赔偿，名誉受到重大打击。

祸不单行的是，肯尼迪三天后遇刺，美股重创，美国运通的股票眨眼间跌了一半。

巴菲特经过一番调查后，得出的最后结论是：虽然华尔街基本对美国运通宣布了死刑，在大街上，人们仍然乐此不疲的拥抱着美国运通的服务。他看到了“未来”，所以果断出手，将其资产的30%以上投入其中。当然，他成功了。事实上，所罗门、通用、高盛等等公司身上，巴菲特屡次“运用相同的方式，在相同的危机下”。

我们要思考的是：1、“信任危机”对于中国乳制品行业完全是件坏事吗？2、“信任危机”下，国内一流乳企的价值是否被“低估”？3、部分乳企是否面临着比其他行业更多的重组机会？

尽管2010年对于中国乳企仍然是艰难的一年，但值得注意的是，第一集团各家企业净利润均出现稳步上升。在“信任危机”的拷打之下，这些一流企业不是变得更加脆弱，而是更强壮！

实事求是的说，作为消费行业，乳制品发展速度很难在短期出现超常规的想象空间，但同时必须看到，如果没有信任危机，在消费行业的任何子行业也很难看到如此寡头垄断的局面出现。

请像巴菲特一样去思考——价值投资，机会并不是天天都存在。况且，只用嘴来回唠叨更做不到。